Theo báo cáo từ CTCK KB Việt Nam (KBSV) cho thấy nhu cầu tiêu thụ nội địa đang có dấu hiệu hồi phục tốt khi tiêu thụ thép xây dựng và thép ống tăng trưởng mạnh. KBSV dự báo tiêu thụ thép của cong ty thep sẽ tăng 18% trong năm 2024 và 12% trong năm 2025.
Diễn biến chính của thị trường thép
KBSV nhận định rằng ngành thép đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ mới và kỳ vọng giá thép sẽ quay trở lại đà tăng. Hiện tại, tiến độ xây dựng của dự án Dung Quất 2 vẫn theo kế hoạch và dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất với công suất thiết kế 2,3 triệu tấn/năm.
Trong quý II/2024, hàng tồn kho của HSG – Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen tăng 49%, trong đó, nguyên vật liệu tăng 79%. HSG đã tích cực tích trữ hàng tồn kho khi giá HRC duy trì ở mức thấp (530-550 USD/tấn). KBSV ước tính biên lãi gộp của HSG sẽ đạt 11,6% và 12,5% trong giai đoạn 2023-2025. HSG được cho là sẽ hưởng lợi nhiều nhất nếu biện pháp chống bán phá giá thép mạ nhập khẩu từ Trung Quốc và Hàn Quốc (AD02) được áp dụng, nhờ thị phần lớn trong mảng tôn mạ và thép ống.
Theo KBSV, tổng giá trị nguyên vật liệu của các công ty thép đạt 36 nghìn tỷ đồng, tăng 15%, cho thấy sự tự tin của các doanh nghiệp về triển vọng phục hồi nhu cầu tiêu thụ. Sản lượng tiêu thụ nội địa dự kiến sẽ hồi phục từ quý II/2024 nhờ lĩnh vực bất động sản nhà ở dần phục hồi và số lượng dự án mới được cấp phép tăng. Luật Bất động sản sửa đổi có hiệu lực từ 01/08/2024 được kỳ vọng sẽ kích thích nhu cầu tiêu thụ thép trong nước.
Xu hướng hồi phục ngành thép đang rõ ràng hơn
Xu hướng hồi phục của ngành thép tại thị trường nội địa đã rõ ràng khi sản lượng tiêu thụ thép ống trong tháng 4 và tháng 5/2024 đạt lần lượt 191 và 184 nghìn tấn, tăng 26% và 14% so với cùng kỳ. KBSV kỳ vọng sản lượng tiêu thụ toàn ngành thép sẽ tăng 15% trong năm 2024 và 8% trong năm 2025. [thép xanh]
Bộ Công Thương đã quyết định điều tra áp dụng biện pháp chống bán phá giá đối với một số sản phẩm tôn mạ nhập khẩu từ Trung Quốc và Hàn Quốc (AD19). Nếu biện pháp này được thông qua, các nha may thep như Hoa Sen (HSG), Tôn Đông Á (GDA), và Thép Nam Kim (NKG) sẽ được hưởng lợi nhờ thị phần lớn trong mảng tôn mạ.
Tính đến tháng 5/2024, sản lượng xuất khẩu tôn mạ trong cả nước đạt 1,3 triệu tấn (tăng 53%). Mặc dù phải cạnh tranh với các sản phẩm tôn mạ từ Trung Quốc, KBSV kỳ vọng sản lượng xuất khẩu tôn mạ của Việt Nam sẽ được duy trì trong 6 tháng cuối năm 2024 nhờ chênh lệch giá giữa các thị trường.
Đối với thị trường trong nước, KBSV cho rằng giá thép sẽ được hỗ trợ nhờ nhu cầu nội địa gia tăng, giảm áp lực điều chỉnh và cạnh tranh với giá thép Trung Quốc. Giá nguyên vật liệu đầu vào có xu hướng giảm từ đầu năm, giúp biên lãi gộp của các doanh nghiệp sản xuất thép cải thiện trong các quý cuối năm.
Ngành thép có triển vọng tăng trưởng với định giá P/B trượt ở mức hợp lý, phản ánh triển vọng kết quả kinh doanh toàn ngành hồi phục trong năm 2024. KBSV đánh giá triển vọng tăng trưởng của ngành thép trong giai đoạn cuối năm nhờ nhu cầu nội địa hồi phục, triển vọng sản lượng tiêu thụ gia tăng khi các nhà máy mới đi vào hoạt động, và ngành thép bắt đầu chu kỳ giá mới khi thị trường bất động sản trong nước rục rịch phục hồi từ năm 2025 trở đi.